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  • 热议唯品会纽交所挂牌:中概股破局在此一举

  • 作者:一网科技   发布时间:2012-03-21   阅读次数:

  •   热议唯品会纽交所挂牌:中概股破局在此一举

      来自美国IPO报道网站IPO Scoop上显示,中国品牌折扣网站唯品会将于2012年3月23日(周五)登陆纽交所上市交易。

      此前,唯品会向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO补充申请文件,该文件首次透露,唯品会预计将在IPO中销售1120万股美国存托股份,发行价格区间为8.50美元至10.50美元,拟筹集最多1.2亿美元资金。高盛集团和德意志银行担任唯品会的IPO主承销商,股票代码为“VIPS”,计划赴纽交所上市。

      此前,唯品会于2月18日首次向SEC提交IPO申请计划,当时称拟筹集最多1.25亿美元资金,筹集资金用于资本支出。两厢比较,拟募资额减少了3000万美元。有分析人士称,募资额下调,或许是唯品会在与潜在投资者沟通后的反映,至少说明买方人气不足。

      净营收3年增长近100倍

      唯品会成立于2008年,是一家名牌折扣网,以比零售大幅优惠的折扣价,向中国消费者提供包括时装、护肤品、箱包、皮具、配饰、香水等货品,截至12月31日,该网站拥有1201万注册用户,累计客户超过170万人,推广和销售海内外逾1900个流行品牌的产品。12月的平均每日独立用户访问量为110万。

      招股书显示,唯品会计划使用IPO募集资金加强交付能力,进一步发展IT系统。在截至去年12月31日,由于运营和税收费用的增长,唯品会净亏损从2010年的840万美元扩大至1.073亿美元。不过营收也上升至2.271亿美元。

      2008年8月22日至12月31日,唯品会净营收为1087美元;2009、2010和2011年,唯品会净营收分别为280万美元、3258万美元和2.27亿美元,3年时间增长近100倍;同期,相应的净亏损分别为31.54万美元、138.07万美元、836.58万美元和1.07亿美元。截至2008、2009、2010和2011年底,唯品会分别拥有现金及现金等价物1.22万美元、28.77万美元、111.11万美元和4495.48万美元。

      赴美上市成为急所

      招股书显示,虽然唯品会的净营收从2009年起呈现爆发式增长,但净亏损也连年扩大。并且,其亏损扩大速度已经快于净营收的增长速度。

      招股书显示,唯品会2011年所有的现金及现金等价物为4495万美元,银行借款为1271万美元。也就是说,唯品会的现金及现金等价物抵消掉银行贷款后,其现金流为3224万美元。2011年,唯品会的运营费用为1.5亿美元。也就是说,唯品会平均每月的运营费用在1250万美元左右,其现有的净现金额度仅能维持其两个半月的运营。

      分析人士表示,国内风投的热点已经转向了移动互联网领域,在国内融资渠道日渐逼仄的当下,赴美上市成为电商进一步融资的不二法门。此前,电商领域的拉手网、凡客诚品均上市未果,因此,唯品会上市成功与否非常关键。如果能够成功上市,将大大提振后继者的信心。

      上市考量红杉手段

      在盛大文学、神州租车、唯品会和易传媒这几家拟上市公司中,唯品会的亏损额最大,但是,偏偏唯品会上市成功的概率更被看好。分析人士指出,唯品会的背景很强大,投资方是著名的红杉资本和DCM。2010年10月,唯品会获得了红杉和DCM2000万美元的A轮风险投资。这一数额当时也刷新了国内电子商务A轮融资最高记录。2011年5月,红杉和DCM继续跟投5000万美元,总计投资7000万美元。红杉资本及DCM分别持股19%。

      分析人士指出,在诸多同行中,唯品会敢于率先申请上市,除了资金压力之外,应该说红杉资本还是心中有数的。相比之下,易传媒背后的风投是默多克的新闻集团和金沙江创投。新闻集团同时也是迅雷的风投,金沙江同时也是拉手网的风投,但是迅雷和拉手网都在上市前惨遭夭折。

      “从目前来看,与拉手网上市前不同的是,舆论已经不再热炒唯品会的亏损,这或许是一个积极的信号”。

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