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  • 分析师认为谷歌公司涉足业务过多

  • 作者:一网科技   发布时间:2012-01-29   阅读次数:

  • 全球互联网搜索引擎巨头谷歌公司上周发布的未达分析师预期的第四季度财报使华尔街感到震惊,致使股价下跌,使分析师对公司部分业务表示质疑。

      据分析师分析,在过去的几年中,谷歌公司的战线拉得太长,涉足过多的业务领域,例如涉足广播广告业务、传统媒体广告业务、电视领域业务、安卓移动操作系统和音乐销售领域的业务;该公司曾在2009年涉足DNS业务,直接挑战风投公司Sequoia和Greylock支持的OpenDNS服务;2010年末涉足手机运营商业务,直接面向消费者。同年,谷歌公司还涉足新能源领域等。这些都使分析师对谷歌公司在投资社区中越来越难以捉摸。去年第四季度搜索广告价格的下跌引发了有关快速增长的移动业务对搜索业务影响的质疑。

      投资者仍然担忧谷歌公司斥资125亿美元收购摩托罗拉移动的计划,利润低于预期彰显出该公司首席执行官拉里·佩吉在寻找新的增长机遇时面临着巨大挑战。部分投资者质疑谷歌公司是否有利用安卓和社交网络Google+创收和推动公司增长的清晰的战略,尤其是佩吉和谷歌公司管理团队不披露业绩预期。在谈到谷歌公司在搜索业务之外的其他尝试时,美国投资公司RCM Capital Management投资组合经理沃尔特·普莱斯表示:“外界现在都怀疑这些赌注能否收到回报。”他表示,谷歌的管理者在分析师电话会议上对未来充满热情,但如果看看谷歌公司的股票估值和走势便会发现,外界缺乏他们这种热情。

      谷歌公司的股票周三收盘价由本月早些时候的670.25美元下滑至569.49美元,市盈率为13.6倍,高于标准普尔500成分股平均12.3倍的市盈率。投资者无法将谷歌公司野心勃勃的战略想象与财报联系起来,由于谷歌公司并未提供与非搜索业务相关的细节信息,使得问题进一步严重。从这一点来看,谷歌公司与亚马逊公司非常相似,后者曾于去年10月发布业绩预警称,由于对Kindle Fire平板电脑和其他项目的投资过高,其第四财季将会出现亏损。亚马逊公司将于1月31日公布第四财季业绩。据投资公司BGC Partners的分析师科林·吉利斯表示:“谷歌公司正在转型过程中”,佩吉“采取了一些大胆的步骤”,预计收购摩托罗拉移动的交易完成时,对谷歌公司利润率的影响将达到6个百分点。

      如果佩吉的战略获得成功,搜索将成为谷歌公司的数项重要业务之一,谷歌公司将转型为“传媒和服务”公司。自去年4月份取代埃里克·施密特出任首席执行官以来,佩吉一直在大刀阔斧地砍掉表现不好和非关键项目、产品。他曾表示,其目的是在核心业务上投入更多资源,其中包括Google+、安卓和YouTube。这些业务都取得了很大的成功。安卓已经超过苹果iOS成为全球第一大智能手机操作系统,YouTube每天视频播放量达40亿次,Google+注册用户已达9000万。但目前对谷歌公司能从这些免费服务中获得多少营收还不太清楚。

      要保持增长,谷歌公司就需要获取更多的内容,以便通过广告赚钱,尤其是当科技版图和消费者的上网习惯不断变化时。据麻省理工学院斯隆管理学院的教授迈克尔·库苏玛诺表示:“任何封闭的内容都是谷歌公司的敌人,所以他们会努力促使这些内容开放。安卓表现很好,他们试图在社交媒体和电视领域再续辉煌。”

      但这项战略的成本很高。库苏玛诺表示,为了获取新内容,需要投入巨资建设或购买平台,因此便对谷歌公司的利润构成了压力。而且很多新业务并不像谷歌公司主导的搜索广告市场那样利润丰厚。

      据谷歌公司去年10月份表示,该公司移动业务年化营收由上年同期的10亿美元增长至25亿美元。尽管这些数据表明谷歌公司的移动业务结出了硕果,但也有许多问题未得到回答,其中包括移动搜索广告和移动显示广告的比例,以及来自安卓和iPhone平台的营收。谷歌公司50亿美元的显示广告年化营收同样也很模糊。随着移动和显示广告业务的比重不断上升,一些分析师认为谷歌公司的市盈率增长的时机已经到来。

      据美国投资公司National Alliance Capital Markets的分析师麦克·西吉表示:“如果谷歌公司希望提升市盈率,就要增加透明度。只是笼统地回答‘很好’已经不行了。”但谷歌公司却不太可能提供财务预测——该公司在发展初期就放弃了这种做法。但如果能够坚持公布关键业务的详细信息,仍然可以提升华尔街对谷歌公司非搜索业务的信心,而且还可以平息外界对其成本高企的不满情绪。

     

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